2024
02/23
来源：金融界
日本发行全球首支气候转型主权债 “绿色溢价”反映需求不俗
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全球首个主权转型债在日本发行，因其新颖性而吸引了强劲需求，尽管海外投资者对这类债券的环境资质仍持有怀疑态度。
日本财务省周三发行了8000亿日元（合53亿美元）的10年期日本气候转型债券，收益率0.74%，低于同期限普通政府债券0.75%的收益率。这一差价反映了所谓的“绿色溢价（greenium）”，即发行人发行环境债券比普通票据成本更便宜的趋势。
“我们能够确认绿色溢价这个事实非常重要，因为这种溢价过去在债券市场上并未明显看到，”Manulife Investment Management Japan信贷研究主管Shunsuke Oshida表示。
转型债券的发行在海外陷入停滞，因为这些债券通常不会像绿色债券那样为特定的环境项目融资，投资者不愿意将资金投入转型债。不过，日本对化石燃料的高度依赖促使政府选择了渐进的转型，而非采取一步到位的经济脱碳计划。
Oshida表示，日本政府筹集的资金将进一步推动为企业转型技术提供资金，这可能有助于发展氨和氢共烧等领域。
转型债券的发行规模相对较小——仅占2月份发行的常规10年期债券的30%左右——以及有资格在日本央行债务操作中出售，都被认为是该类新券种的支持因素。
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